加拿大帝国商业银行,3因素预示英镑且有得跌

作者:财经资讯

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  展望未来,美国经济持续改善料既会提升美联储加息预期,也会提升美元在今年剩余时间的表现。CIBC认为,市场尚未充分消化年底加息预期,首次加息或将同样提升2017年加息预期。

  风险仍趋上行。特朗普的贸易保护主义政策,最终将增强美元的表现。虽然特朗普政府表示,他们更愿意看到弱势美元,但行动会比言论更重要,而且贸易政策仍是张“万能牌”。但考虑到日本和欧元区的央行可能开始削减目前庞大的宽松政策,美元在今年下半年可能有所走低。

  2.实际有效汇率。该角度考虑经常帐赤字问题。英国的经常帐赤字达到400亿英镑,占GDP的2.5%。

  北京时间10月10日9:43,美元/加元报1.3242/45。

mg娱乐游戏4355,  FX168财经报社(香港)讯 加拿大帝国商业银行(CIBC)周三(8月31日)指出,今年上半年开局不利使得美债对海外买家来说不是那么诱人,导致美元在此过程中小幅走软。G10货币中,英镑成为这一趋势的唯一例外情况。经济疲弱使得FOMC暂时脱离加息路径,并导致长期利率下滑。收益率不上升的情形下,鉴于美国贸易利差与经常帐赤字导致资本净流出,美元往往会苦苦挣扎。各大发达经济体央行试图放宽很长以削弱本国货币兑美元的力度,但今年迄今为止还未能如愿。实际上,美联储政策主导大多数货币的走势,英国脱欧重创英镑使其成为例外。

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  校对:TIER

  我们预计美元/加元年末前将触及1.35水平。

  (图片来源:彭博、CIBC、FX168财经网)

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mg娱乐游戏4355 1(各种条件下的英镑目标 来源:德意志银行、FX168财经网)

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  这主要的三个因素是:

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  1.购买力平价。英国将面临史无前例的“贸易震荡”,而这就需要英镑去触及极端的历史低位。

  FX168财经报社(香港)讯 加拿大帝国商业银行(CIBC)周一(10月10日)撰文预计,美元/加元年末前将触及1.35水平。内容如下:

  校对:浚滨

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  从上述三个角度来看,英镑后市还有得跌了。事实上,我们现在的预期可能较最终结果还算保守的。

  就后市而言,美联储会在年末前升息,投资需求对加拿大经常帐赤字的影响会下降,从而令加元走低。

  随着市场切断利差,接下来四个月美元可能会兑G10中的每种货币都会上涨。预计2017年这一趋势将会发生逆转。美联储12月加息可能会导致市场起先对接下来一年定价过于激进。由于经济活动与通胀可能仅支持在2017年加息两次,美元兑发达市场与新兴市场货币可能会表现不佳。

  (美联储3月升息概率及各国经常帐表现 来源:CIBC、FX168财经网)

  北京时间7月8日9:29,英镑/美元报1.2924/27,欧元/英镑报0.8566/69。

  校对:TIER

  美国贸易伙伴的货币与/或财政刺激举措也会起作用,降低这些市场的悲观情绪。正如今年以来所见,美联储收紧过程暂停将使得美国贸易逆差与经常帐赤字打压美元兑欧元区与日本等财政盈余等区域货币的表现。

  但在展开一轮长期跌势前,在未来一个月或就短期而言,美元仍将出现一轮更强升势。

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  加拿大近期贸易帐表现良好,为该国三季度经济带来光明。但是,贸易帐的改善多数是来源于阿尔伯塔省山林大火后原油出口的恢复。在剔除山林大火和油价两个因素后,加拿大经常帐赤字占GDP比仍较大。这表明,经济危机后的非能源出口仍受到抑制,全球需求仍无法支撑加拿大贸易表现。

  整体上,CIBC表示可以做多美元,但不要过于恋战,美元涨势可能仅为昙花一现。

  与此同时,这些国家及地区经常帐盈余良好,而美国有着庞大的经常帐赤字,这会是美元的另一个利空。

  目前,我们预计英镑/美元年末目标1.15水平,欧元/英镑年末目标0.90水平。

  (加拿大经常帐表现 来源:CIBC、FX168财经网)

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  3.潜在资产价格。英国资产会再度变得“便宜”,因此资本流入状况会持续,这也是缓解经常帐赤字所需要的。我们预计以美元或欧元计价的英国楼市价格将回到2005年水平。

  美元最初因特朗普胜选而触发的升势持续了很久。但在特朗普上任的第一个月,美元并未进一步走高。

  FX168财经报社(香港)讯 德意志银行(Deutsche Bank)周五(7月8日)撰文称,从三大因素来看,英镑后市且有得跌了。内容如下:

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  FX168财经报社(香港)讯 加拿大帝国商业银行(CIBC)周三(3月1日)撰文指出,美元的下一轮升势不是现在就是不久就会出现。内容如下:

  北京时间3月1日9:07,美元指数报101.51。

  校对:TIER

  市场的焦点转回了美联储,希望美联储货币政策能够对美元构成又一次推动。从美联储官员的言论来看,他们似乎有了在3月升息的足够经济证据。而市场此前对美联储3月升息的定价仅在33%左右。即便美联储3月不升息,投资者也将意识到下一次升息指日可待。因此,美元兑其他货币仍将走高。

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